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      睿立方觀(guān)點(diǎn)

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      睿觀(guān)點(diǎn) | 新規下的地方金控平臺如何轉型

      摘要:《金融控股公司監督管理試行辦法》和《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施金融控股公司準入管理的決定》(以下合稱(chēng)“金控新規”)的頒布一方面給地方金控平臺的發(fā)展建立了良好的指引,另一方面也給地方金控平臺戴上了“緊箍咒”。如何轉型發(fā)展成為了當下諸多地方金控平臺面臨的首要問(wèn)題。

      一、引言

      2022年1月25日,經(jīng)湖北省委省政府鄂辦發(fā)〔2022〕1號文件批準,湖北宏泰集團正式掛牌成立。作為新規后第一家新成立的省級金融服務(wù)機構,湖北宏泰集團有限公司由湖北省多家金融類(lèi)整合組建,通過(guò)促進(jìn)各類(lèi)金融企業(yè)提質(zhì)發(fā)展,重點(diǎn)并購證券、信托、期貨等金融牌照,逐步打造全牌照的省級金融控股集團架構。湖北宏泰集團的成立,是湖北省國有資產(chǎn)資源整合、深化國資國企改革之路上的重要舉措,也是我國地方金控平臺發(fā)展歷史的重要拼圖。至此,除港澳臺地區外,我國只剩青海省及西藏自治區尚未成立省級的地方金控平臺。自北京金控獲批金融控股牌照后,持牌經(jīng)營(yíng)成為了地方金控平臺尤其是省級金控平臺的運營(yíng)方向。雖然我國國內的地方金控數量眾多,但細究下來(lái),滿(mǎn)足新規持牌條件的地方金控平臺寥寥無(wú)幾,數千家地方金控僅有上海國際、重慶渝富、天津泰達和江蘇國信4家平臺滿(mǎn)足申請金控牌照的條件。本文將通過(guò)分析新規對現有地方金控平臺的影響,將現有平臺分為三類(lèi),并分別分析新規下平臺的轉型思路。

      二、新規對地方金控平臺的影響

      2020年9月《金融控股公司監督管理試行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“試行辦法”)及2020年9月《國務(wù)院關(guān)于實(shí)施金融控股公司準入管理的決定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“決定”)的頒布,從內容上看,金控新規對地方金控平臺主要有以下幾點(diǎn)影響:

      (一)公司更名及變更子公司控制權

      該項影響主要適用于實(shí)際控制兩類(lèi)以上金融機構的地方金控平臺。新規規定:未經(jīng)中國人民銀行批準,不得登記為金融控股公司,不得在公司名稱(chēng)中使用“金融控股”、“金融集團”等字樣。依照本決定規定應當設立金融控股公司但未獲得批準的,應當按照中國人民銀行會(huì )同國務(wù)院銀行保險監督管理機構、國務(wù)院證券監督管理機構提出的要求,采取轉讓所控股金融機構的股權或者轉移實(shí)際控制權等措施。

      此處主要分為兩種情況:資產(chǎn)規模達標的平臺與資產(chǎn)規模不達標的平臺。對于資產(chǎn)規模達標的平臺,也就是上文提及的4家省級金控平臺,按照新規規定,應當在12個(gè)月之內向中國人民銀行申請設立金融控股公司,逾期未申請的要轉讓所控金融機構的股權或實(shí)際控制權。對于資產(chǎn)規模不達標的平臺,即當下多數平臺,如果名稱(chēng)中包含“金融控股”、“金融集團”字樣,則面臨公司更名的需求。

      因而宏泰集團在公司名稱(chēng)中沒(méi)有出現金控字眼,且登記類(lèi)型也屬于金融服務(wù)平臺。但是作為省級金融服務(wù)機構,宏泰集團的定位是作為省級金融控股平臺,因此,宏泰集團將不斷整合吸收省內金融資產(chǎn)資源,以達到申請牌照的要求。

      (二)轉變公司戰略定位

      從此次央行及國務(wù)院頒布的新規可以看出:新規對金控平臺準入、監管、風(fēng)控的要求非常嚴格,特別是區域性(地方)金控平臺難以滿(mǎn)足金控新規的要求。因此,“資源集聚、優(yōu)勝劣汰”將會(huì )成為未來(lái)地方金控平臺整體發(fā)展的趨勢。行業(yè)結構將持續優(yōu)化,區域性金融資源將不斷向優(yōu)質(zhì)平臺集聚,而不滿(mǎn)足要求的競爭平臺將會(huì )出局。

      新規規定:申請設立金融控股公司,實(shí)繳注冊資本額不低于人民幣50億元,且不低于所直接控股金融機構注冊資本總和的50%;有為所控股金融機構持續補充資本的能力。這是此次文件中最為苛刻的客觀(guān)條件和主觀(guān)條件。

      表 國內省、直轄市及自治區級金控平臺注冊資本

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      數據來(lái)源:政府及企業(yè)官網(wǎng)、愛(ài)企查數據庫

      省、直轄市及自治區是我國最高的地區行政級別,從表中數據可以看出,34家地方金控平臺中,尚有17家直接注冊資本不滿(mǎn)足設立金控平臺的要求,占比達到了50%。其中有4家平臺公司屬于同一省份的競爭企業(yè),在不滿(mǎn)足注冊資本條件的同時(shí),因十四五規劃國有資產(chǎn)資源整合需要未來(lái)也面臨著(zhù)重組兼并的問(wèn)題。連最高級別的地方金控平臺尚有如此多不符合注冊資本第一條要求的案例,更別說(shuō)較低級別的市、區縣級地方金控平臺。尚未成立地方金控平臺的地區,即便滿(mǎn)足注冊資本設立的要求,也面臨著(zhù)中國人民銀行對于持續補充資本能力的主觀(guān)性審核。因此,大部分地區未來(lái)設立金控平臺阻力重重。對于區域級別小的地區,未來(lái)設立金控平臺、申領(lǐng)金控牌照并不符合現實(shí)情況,其現存平臺或待設立平臺面臨著(zhù)轉變戰略定位的客觀(guān)現實(shí)。

      同時(shí),基于第一點(diǎn)影響分析,國內大部分省、直轄市、自治區平臺都面臨著(zhù)更名的客觀(guān)要求。該級別的地方金控平臺中,有18家平臺名稱(chēng)中含有金控字眼,其中只有北京金控拿到了正式執照,待更名平臺達到了該級別總規模的50%,而區縣級平臺名稱(chēng)中含有的比例更高。

      三、新規下地方金控平臺轉型方向

      國有資產(chǎn)資源整合是十四五規劃中的重要組成部分,對地方金融資源的整合是優(yōu)化金融資源配置,提高資源利用效率的重要舉措,也是利用金融資源助力地方盡力發(fā)展的前提。根據地方行政級別、地理位置、資源富集度等性質(zhì)的差異,按能否達到人民銀行申請金融控股牌照的要求,可以將地方金控平臺大致分為三種:無(wú)法達到的、未來(lái)有可能達到的及目前已有機會(huì )申請的。

      (一)現在或未來(lái)都無(wú)法達到要求的地方金控平臺

      現在或未來(lái)都無(wú)法達到要求的平臺多為區縣級別且位于金融資源匱乏的區域。地方金融資源規?偭窟h遠達不到人民銀行認定需要設立金融控股公司的標準:實(shí)質(zhì)控制商業(yè)銀行的金控平臺總資產(chǎn)須達到5000億元,非實(shí)質(zhì)控制商業(yè)銀行的金控平臺資產(chǎn)須達到1000億元或受托資產(chǎn)規模達到5000億元。

      此類(lèi)地方金控平臺未來(lái)有兩大發(fā)展方向:一方面,服從于更高級別的行政規劃區域的金融資源整合計劃,納入更高等級的地方金控資源整合規劃中。另一方面,整合區域內已有金融資源,作為金融服務(wù)平臺為政府及城投企業(yè)助力地方經(jīng)濟增長(cháng)。在企業(yè)名稱(chēng)中剔除“金融控股”或“金融集團”字樣,將區域內金融資源與其他資源整合在一起,進(jìn)行內部產(chǎn)融結合,打造成為產(chǎn)融結合的兩類(lèi)公司,或將金融資產(chǎn)資源整合發(fā)展成為地方國有資產(chǎn)投資運營(yíng)公司的子公司,助力地方經(jīng)濟增長(cháng)。

      (二)未來(lái)有可能達到要求的地方金控平臺

      未來(lái)有可能達到要求的地方金控平臺多見(jiàn)于省、直轄市及自治區級別的地方金控平臺。此類(lèi)平臺作為最高行政級別,區域內金融資源豐富,能夠通過(guò)整合與發(fā)展在未來(lái)可控時(shí)間內實(shí)現人民銀行關(guān)于設立金融控股公司的標準,但當下已整合的金融資源總量尚不達標。

      目前此類(lèi)平臺應當轉變思路,將成立金控平臺之路分兩步走。首先,地方金控平臺可逐步回歸以國有資本運作為主導的產(chǎn)業(yè)型地方國資平臺,或者圍繞股權投資基金、類(lèi)金融牌照等核心資源,打造地方金融資本投資運營(yíng)公司,作為后續申請金融控股公司牌照的主要過(guò)渡。然后,逐步與地方政府及城投企業(yè)進(jìn)行外部產(chǎn)融結合,發(fā)展地方金融資源,擴大金融服務(wù)范圍,增加金融服務(wù)牌照,待滿(mǎn)足基本要求后向人民銀行申領(lǐng)金控牌照,成立正式的金融控股公司。

      (三)目前已有機會(huì )申請的地方金控平臺

      目前已有機會(huì )申請的地方金控平臺為上海國際、重慶渝富、天津泰達和江蘇國信。上海國際集團既是金融控股公司,又是國有資本運營(yíng)公司,從官網(wǎng)及股權結構來(lái)看,上海國際旗下控股子公司非金融產(chǎn)業(yè)已不足15%,集團已經(jīng)邁入金融控股公司試點(diǎn)時(shí)期;重慶渝富集團目前雖然滿(mǎn)足設立金融控股公司的條件,但是其金融資源相對分散且多未控股,目前定位仍為以戰略性新興產(chǎn)業(yè)為重點(diǎn)的投資平臺,以金融股權為主的持股平臺,及以國有資本管理為核心的市場(chǎng)化專(zhuān)業(yè)化運營(yíng)平臺。2021年,集團先后增持重慶銀行及西南證券,可見(jiàn)集團在逐步聚合區域內金融資源。集團未來(lái)可以旗下子公司重慶渝富資本運營(yíng)集團有限公司作為主體進(jìn)行內部資源整合設立金融控股公司,或自身進(jìn)行股權結構調整成為地方金控平臺;天津泰達投資后續應當整合區域內渤海銀行、渤海證券、北方信托等金融資源股權,實(shí)現企業(yè)控股,通過(guò)股權劃轉強化金融資產(chǎn)資源運營(yíng)業(yè)務(wù)核心地位,申領(lǐng)金控牌照,打造天津市市級金控平臺;江蘇國信集團是江蘇唯一一家省級國有資本投資運營(yíng)公司試點(diǎn)單位,產(chǎn)融結合是國信集團的一大獨特優(yōu)勢。如果將國信集團作為地方金控平臺母體,剔除產(chǎn)業(yè)資源運營(yíng)并不現實(shí)。因此,未來(lái)應當通過(guò)重組或新設的方式在旗下設立子公司,通過(guò)內部股權劃轉的方式,將金融資源集中到新設平臺,再申領(lǐng)金控牌照。

      四、小結

      金控新規的頒布在規范地方金控平臺發(fā)展、遏制金融風(fēng)險跨行業(yè)跨市場(chǎng)傳遞的同時(shí),也為促進(jìn)了地方金融資產(chǎn)資源有序整合的步伐?v觀(guān)各類(lèi)型地方金控平臺,受新規影響,普遍面臨更名及轉變實(shí)際控制權、轉變公司戰略定位的問(wèn)題。未來(lái),地方若無(wú)條件成立金控平臺,可打造產(chǎn)融結合的地方綜合服務(wù)企業(yè),服務(wù)地方經(jīng)濟建設;若可達到成立金控平臺的要求,可通過(guò)分兩步走的方式,以湖北宏泰為參考案例,逐步實(shí)現持牌經(jīng)營(yíng)的目標;若已有機會(huì )申領(lǐng)金控牌照,可加快內部資源整合的腳步,通過(guò)股權劃轉,打造正式金控平臺,向人民銀行申請行政牌照,正式進(jìn)入持牌經(jīng)營(yíng)時(shí)期,發(fā)揮資源集聚的優(yōu)勢,與地方政府及城投企業(yè)進(jìn)行外部產(chǎn)融結合,促進(jìn)地方經(jīng)濟更高效率增長(cháng)。

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